MRK Q4 2025 Earnings Analysis

¡Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por IA! Soy Alex, y conmigo está Jordan. Hoy analizamos los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Merck, que reportó esta mañana.

Absolutamente correcto. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

Es sólido, Jordan. Lo que realmente me llama la atención es que a pesar de enfrentar vientos en contra significativos - estamos hablando de $2.5 mil millones en presión por competencia de genéricos y la reestructuración del acuerdo de Koselugo - la empresa aún logró crecer. Keytruda sigue siendo el motor principal con $8.4 mil millones en ventas.

Es enorme, Jordan. Estamos hablando de potencialmente 11 meses adicionales de exclusividad para un medicamento que genera más de $30 mil millones anuales. Davis fue cuidadoso de decir que siguen planeando conservadoramente para 2028, pero su confianza en defender esas patentes adicionales ha crecido basada en jurisprudencia reciente.

Buena pregunta. Generó $35 millones en ventas, que es apenas el comienzo. Merck espera que QLEX capture entre 30% y 40% del mercado de Keytruda para 2028. La gran ventaja es que se administra en un minuto cada tres semanas versus las infusiones intravenosas tradicionales. Es una propuesta de valor convincente tanto para pacientes como para sistemas de salud.

Es la adquisición de Sidera Therapeutics. Merck pagó mucho por MK1406, que es un antiviral preventivo para la influenza potencialmente revolucionario. Sin ese cargo único, el punto medio de EPS sería $9.03, que es mucho más respetable.

Mira, Jordan, la temporada de gripe de este año ha sido brutal, especialmente en el noreste de Estados Unidos, como mencionó Li. Si MK1406 puede proporcionar protección estacional con una sola dosis para poblaciones de alto riesgo, eso es transformador. El estudio ANCHOR completó la inscripción en el hemisferio norte y están inscribiendo en el sur para datos más robustos.

Es una cifra impresionante, pero hay que entender el contexto. Es potencial comercial no ajustado por riesgo hacia mediados de los 2030s. Davis enfatizó que 10 de estos programas podrían estar sustancialmente des-riesgados clínicamente en los próximos dos años. Incluye cosas como enlicitide para colesterol, sus programas de VIH, y activos oncológicos como sacituzumab govitecan.

Sí, es ezlotrovir más doravirina. Li explicó que tener un régimen de dos medicamentos que evita la clase de integrasas podría ser importante por preocupaciones metabólicas a largo plazo. Además, están trabajando hacia opciones semanales, lo cual sería revolucionario para el tratamiento del VIH.

Absolutamente. Li hizo una analogía fascinante, comparando lo que winrevair podría hacer por la insuficiencia cardíaca derecha con lo que los inhibidores ACE hicieron por la insuficiencia cardíaca izquierda en su momento. Han dispensado más de 110,000 recetas con más de 9,100 pacientes iniciando terapia. Los datos de CADANCE también mostraron promesa en un tipo diferente de hipertensión pulmonar.

Davis rechazó firmemente esa caracterización. Señaló que si ajustas por las pérdidas de exclusividad no estratégicas como Januvia y Bridion, en realidad están guiando para un crecimiento del 5% al 8%. Su argumento es que una vez que pases el período de LOE, tienes una empresa con crecimiento sostenible impulsada por ese pipeline de $70 mil millones.

Cierto, pero otras regiones internacionales crecieron 8%, y EE.UU. creció 7% principalmente por precio. La salud animal también fue sólida con crecimiento del 6%. Parece que tienen suficiente diversificación para capear las tormentas regionales específicas.

Hay muchos. Fecha PDUFA del 20 de febrero para cáncer de ovario resistente a platino. Datos de fase III para enlicitide en abril. El régimen semanal de VIH con Gilead. Y múltiples lecturas de oncología incluyendo sacituzumab govitecan. Es un año cargado de catalizadores.

Exactamente. Merck está navegando la transición post-Keytruda invirtiendo fuertemente en su pipeline. Los $9 mil millones por Sidera muestran que están dispuestos a pagar por activos transformadores. La pregunta es si pueden ejecutar en todos estos programas simultáneamente.

Buen punto. Es fácil enfocarse solo en los medicamentos, pero tienen un negocio diversificado. La clave será la ejecución en los próximos años mientras hacen esta transición.

Exactamente. Para Beta Finch, soy Alex...