MSFT Q1 2027 Earnings Analysis
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// Full episode script¡Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias potenciado por inteligencia artificial! Soy Alex, y junto con mi colega Jordan, te traemos un desglose conversacional de los resultados de Microsoft del primer trimestre fiscal 2027. Fue una llamada de ganancias fascinante, así que prepárate para profundizar en algunos números realmente impresionantes. Ahora bien, antes de empezar, tengo que compartir algo importante. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
¡Gracias, Alex! Y vaya, qué trimestre tuvo Microsoft. Literalmente, podríamos pasar horas en esta llamada. Había muchísima información, pero creo que lo más importante es que esta compañía está acelerando su posición en inteligencia artificial de una manera que es difícil de ignorar.
Exacto. Entonces, comencemos con los números principales que los inversores necesitan saber. Microsoft Cloud acaba de superar los 63 mil millones de dólares en ingresos, creciendo un 30 por ciento año tras año. Y aquí está lo loco, Jordan: ese crecimiento se está acelerando. Cuando miramos a Azure específicamente, crecieron un 48 por ciento en el trimestre.
Sí, y eso es antes de que consideremos lo que viene en el Q2. Satya Nadella y Amy Hood sugirieron que Azure podría crecer entre 49 y 50 por ciento en el próximo trimestre. Eso es prácticamente mantener ese nivel. Para ponerlo en perspectiva, hace años, un crecimiento del 25 por ciento para un negocio de esta escala sería considerado extraordinario.
Lo es. Pero aquí está el contexto más importante: la demanda de los clientes sigue siendo superior a la oferta disponible. Eso significa que Microsoft no solo está vendiendo más, sino que podría estar vendiendo mucho más si tuviera la capacidad. Eso es el tipo de dinámica que los inversores adoran.
Y hablando de capacidad, eso nos lleva a las inversiones de capital. Microsoft está gastando 45 mil millones en este trimestre en CapEx, y aquí está lo importante: esperan gastar más de 50 mil millones en el próximo trimestre. Amy Hood fue muy clara: para el año calendario 2026, están proyectando aproximadamente 170 mil millones en gastos de capital.
Eso es alucinante. Para poner eso en perspectiva, esa es más que el PIB de muchos países. Pero lo que fue realmente interesante en la llamada fue cómo explicaron esto. No es solo gasto; es inversión estratégica en infraestructura. Agregaron 24 nuevos centros de datos este trimestre en cinco continentes.
Exactamente. Y esto conecta directamente con la historia de Copilot y Foundry que Satya estaba enfatizando. Esos números de gastos son para construir la infraestructura que necesitan para servir a estos clientes empresariales que quieren desplegar sistemas agenticos a escala.
Hablemos de Copilot porque fue un tema importante. Microsoft anunció su mayor actualización de Copilot hasta la fecha. Ahora es una experiencia unificada que integra Chat, Cowork, Autopilot y Code, todo en un solo lugar. ¿Y los números de uso? Están siendo astronómicos.
Los usuarios diarios subieron un 50 por ciento trimestre a trimestre. Piensa en eso. Y 5 veces año tras año. La satisfacción del usuario mejoró un 20 por ciento trimestre a trimestre. Además, el 90 por ciento de las consultas de Copilot están usando "Auto mode", que básicamente optimiza automáticamente qué modelo usar para cada tarea.
Eso es la belleza de esto. No es solo que más personas usan Copilot; es que están usando más. Las tareas automatizadas casi se han duplicado desde julio. Y en términos de escala empresarial, el número de clientes con más de 50,000 asientos de Copilot aumentó más de 8 veces año tras año.
Y luego está Foundry. Aquí está el dato: los ingresos de Foundry se triplicaron año tras año, con más de 120,000 clientes pagos. Satya fue muy claro de que Foundry es uno de los principales impulsores del crecimiento futuro porque es donde los clientes empresariales están construyendo sistemas agenticos personalizados.
Lo que me gustó de la sección de preguntas y respuestas fue cuando Karl Keirstead de UBS preguntó sobre los impulsores de ese crecimiento del 49 al 50 por ciento de Azure que están proyectando. Amy Hood desglosó exactamente cómo estaban mejorando la eficiencia. Están extrayendo más valor de cada dólar de CapEx a través de optimizaciones en el diseño de centros de datos, software y modelos.
Sí, y mencionó específicamente que aumentaron el rendimiento para las cargas de trabajo de Copilot más del 50 por ciento trimestre a trimestre. Eso es optimización de ingeniería de clase mundial. Y lo interesante es que no es solo GPU; es el stack completo. GPU, CPU, almacenamiento, memoria.
También está el modelo mix que Amy mencionó. En el trimestre, obtuvieron precios de token más altos de lo esperado porque los clientes estaban usando modelos de mayor calidad. Eso aumentó el margen.
Y luego, en la sección de consumo, hay un cambio importante ocurriendo. Microsoft está expandiendo su modelo de negocio de suscripciones por asiento a basado en consumo. El número de clientes de Copilot que consumen activamente créditos a través de facturación basada en uso creció más del 75 por ciento el trimestre pasado.
Eso es exactamente lo que sucedió con GitHub Copilot cuando pasaron a un modelo de pago por uso. Los ingresos se disparan. Brad Reback de Stifel preguntó exactamente sobre esto en la Q&A, y Satya fue honesto de que será más rápido en el lado de la codificación pero más lento para el núcleo de M365.
¿Y qué hay del resto de los negocios? M365 Commercial Cloud creció 18-19 por ciento. Windows OEM fue más débil, cayendo 27 por ciento, pero eso fue principalmente porque están comparando contra el beneficio de fin de soporte de Windows 10 del año anterior. El Xbox tuvo un trimestre de Minecraft muy fuerte, alcanzando máximos históricos.
Exactamente. Y algo que realmente destaca es el margen operativo. Llegaron al 50 por ciento en la compañía total. Eso es extraordinario. Amy Hood fue muy clara de que no es un accidente; es por diseño. El crecimiento de ingresos es el factor clave, pero luego está la eficiencia operativa enfocada.
Ella dijo algo que realmente me gustó: la eficiencia no es solo sobre costos; es sobre la excelencia operativa. Es la capacidad de entregar la más alta calidad de producto al costo más bajo posible. Eso es lo que les está permitiendo mantener estos márgenes mientras invierten miles de millones en CapEx.
Y mirando hacia adelante, el guidance es fuerte. Están proyectando ingresos totales de 96 a 97.1 mil millones para el Q2, con crecimiento del 18-19 por ciento. Azure va a seguir acelerando. M365 debería crecer aproximadamente 19 por ciento.
Lo que me sorprendió un poco fue que proyectan que los ingresos de M365 Consumer crecerán en los bajos dígitos dobles, pero principalmente porque están comparando contra el beneficio de un aumento de precio del año anterior. A largo plazo, ese es un negocio muy saludable.
Entonces, ¿cuál es el resumen aquí, Jordan? ¿Qué deberían entender los inversores?
Bueno, primero: Microsoft está en el epicentro de la carrera de infraestructura de IA. Sus clientes quieren más capacidad de IA de la que pueden proporcionar, así que están acelerando el gasto de capital. Segundo: la diversificación de su stack de producto—Copilot, Foundry, Fabric, Agent 365—está creando múltiples formas de monetizar cada workload del cliente.
Tercero, la empresa está mejorando su eficiencia operativa incluso mientras invierte enormemente. Y cuarto, el margen bruto y el margen operativo son saludables y sostenibles. Esta no es una compañía quemando dinero; es una compañía generando dinero mientras invierte en su futuro.
Exactamente. Ahora, antes de que nos vayamos, tengo que compartir el descargo de responsabilidad final. Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por escuchar a Beta Finch. Soy Alex, acompañado por Jordan. Si encontraste valor en este análisis, considérate invitado a volver para nuestro próximo análisis de ganancias. Hasta entonces, investiga bien y que tengas un excelente día.
¡Adiós!