MU Q4 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBeta Finch: Micron Technology Q4 2026 - Podcast Script
Bienvenidos a Beta Finch, tu desglose de ganancias impulsado por IA. Soy Alex, y hoy estoy aquí con mi copresentador Jordan para analizar los resultados espectaculares de Micron Technology en el cuarto trimestre de 2026. Antes de comenzar, tengo que compartir algo importante con ustedes. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto, Jordan, déjame decirte que los números de Micron en este trimestre fueron absolutamente extraordinarios. Estamos hablando de cifras récord en casi todas las métricas.
Tienes razón, Alex. Los números son casi irracionales si lo piensas. Micron reportó ingresos por trimestre fiscal de $54.2 mil millones, un aumento del 31 por ciento secuencial y del 379 por ciento año tras año. Pero lo que realmente me impresionó fue que para todo el año fiscal 2026, los ingresos totales fueron de $133.2 mil millones, un aumento del 256 por ciento respecto al año anterior.
Exactamente. Y cuando miras los márgenes brutos, estamos hablando de 87 por ciento en el cuarto trimestre, con un margen completo del año fiscal del 81.1 por ciento. Es un aumento de 40 puntos porcentuales respecto al año anterior. Las ganancias por acción también se dispararon 811 por ciento a $75.52.
Eso es realmente notable. Pero quiero destacar algo que creo que fue el verdadero punto de quiebre en esta llamada: los Acuerdos Estratégicos de Clientes, o SCAs como los llaman. Micron ha firmado 26 de estos acuerdos, que representan alrededor del 35 por ciento de los ingresos previstos a través de 2030. Eso es una visibilidad de ingresos sin precedentes.
Sí, y los depósitos en efectivo de los clientes ascienden a $32 mil millones, lo que demuestra una confianza genuina en la demanda de memoria a largo plazo. Pero es aún más interesante cuando miras dónde está construyendo Micron su capacidad. Tienen nuevas fábricas en camino en Nueva York, Idaho, Virginia, Japón, Taiwán y Singapur.
La fábrica de Nueva York es particularmente fascinante porque apenas tuvieron su ceremonia de vertido de hormigón. La producción inicial no está prevista hasta 2030, lo que demuestra realmente cuánta capacidad creen que necesitarán. Y no es solo DRAM; también están ampliando significativamente su negocio de NAND, especialmente en SSD de centros de datos.
Hablando de eso, el segmento de NAND fue absolutamente masivo. Los ingresos de NAND para el trimestre fiscal Q4 fueron de $14.1 mil millones, un aumento del 526 por ciento año tras año. Los ingresos de SSD de centros de datos casi tocaron los $10 mil millones, y eso es más de dos tercios de toda su revenue de NAND.
Y durante la sesión de preguntas y respuestas, Sanjay Mehrotra, el CEO, fue muy claro sobre por qué esto está sucediendo. Dijo que la industria de memoria y almacenamiento está mucho más ajustada en 2027 y 2028 que en 2026. Incluso cuando están construyendo nueva capacidad, simplemente no pueden seguir el ritmo de la demanda de inteligencia artificial.
Lo que me sorprendió fue su comentario sobre que ni siquiera ven un punto de vista cuando la oferta y la demanda se equilibrarán. Más del 75 por ciento de su producción de 2027 ya está comprometida, y están teniendo discusiones principalmente sobre 2028 en este momento.
Eso es lo que hace que la guía de prospectiva sea tan interesante. Para el primer trimestre fiscal, están guiando a $61.5 mil millones en ingresos, lo que sería otro récord. Esperan un margen bruto de aproximadamente 86.25 por ciento, con ganancias por acción de $38.15 por acción.
Y esto es importante: dijeron que el Q1 será el piso para los márgenes brutos en 2027. Eso significa que esperan márgenes aún mejores en los trimestres posteriores. Pero también van a aumentar el gasto de capital de manera significativa, alrededor de $11.5 mil millones solo en el primer trimestre.
Lo que es fascinante es el cambio en la composición de ese gasto de capital. Están enfatizando que va a ser más construcción y menos equipos. Eso tiene sentido porque necesitan esas nuevas fábricas en línea, pero equipo toma tiempo para entregar.
Veamos esto en contexto para los inversores. Micron ahora tiene casi $74 mil millones en efectivo e inversiones, con un saldo neto de efectivo de $68.3 mil millones. Han anunciado que aumentarán sus devoluciones de capital a partir del 9 de diciembre de este año, principalmente a través de recompras de acciones.
Y considerando que generaron $33.2 mil millones en flujo de efectivo libre solo en el trimestre, y esperan que sea aún mayor en 2027, tienes un negocio que está imprimiendo dinero mientras invierte agresivamente en el futuro. Eso es la definición de un negocio estructuralmente diferente.
El tema de fondo aquí es que la inteligencia artificial ha transformado fundamentalmente la economía de la memoria. El CEO fue muy claro: la memoria es ahora lo que diferencia a las plataformas de IA. Más parámetros de modelo, contextos más largos, más concurrencia, todo requiere más memoria y almacenamiento.
Y aunque algunos clientes han ajustado ligeramente sus especificaciones de contenido en ciertos productos, eso es solo para permitirles enviar más unidades, no porque la demanda real esté disminuyendo.
Entonces, ¿cuál es el resumen para los inversores? Tienes un negocio de $133 mil millones que espera ser más grande en 2027, con márgenes que se espera que sean más altos, con visibilidad sin precedentes en los ingresos a través de SCAs, y con una hoja de balance absolutamente sólida.
Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias a todos por escuchar Beta Finch. Nos vemos en el próximo análisis de ganancias. ---