NCPL Q1 2025 Earnings Analysis

ALEX: Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y conmigo está mi co-anfitrión Jordan. Hoy estamos cubriendo los resultados del primer trimestre de 2025 de Netcapital, una empresa que opera una plataforma de financiamiento de capital de riesgo.

JORDAN: Hola a todos. Antes de sumergirnos en los números, es importante que sepan algo.

ALEX: Absolutamente. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.

JORDAN: Perfecto. Ahora, Alex, estos resultados de Netcapital son... digamos que revelan algunos desafíos significativos.

ALEX: Exactamente, Jordan. Los números son bastante impactantes. Los ingresos cayeron un 91% interanual a solo $142,227, comparado con aproximadamente $1.5 millones en el mismo período del año pasado. Esa es una caída de casi $1.4 millones.

JORDAN: Y lo que me llama la atención es la razón detrás de esta caída. La empresa tuvo cero ingresos de contratos basados en acciones este trimestre, comparado con más de $1.1 millones el año pasado. Esto no fue accidental - fue una decisión estratégica deliberada.

ALEX: Correcto. El CEO Martin Kay explicó que se están alejando de estos contratos de ingresos basados en acciones porque están enfocados en establecer una subsidiaria de corredor-dealer. Es un cambio estratégico importante, pero obviamente viene con un costo financiero significativo a corto plazo.

JORDAN: También vemos que sus ingresos del portal de financiamiento cayeron 62% a $242,056. Los fondos totales recaudados en ofertas disminuyeron de $2.96 millones a solo $1.2 millones. Eso es una caída del 60%.

ALEX: Y aquí hay algo interesante - mencionaron que perdieron a un vendedor experimentado, lo que contribuyó a la caída en las tarifas de listado, que bajaron 72%. Estas son las tarifas de $5,000 que cobran cuando un emisor firma un contrato con ellos.

JORDAN: Hablando de pérdidas, Alex, la pérdida operativa se amplió dramáticamente a $2.5 millones desde $749,020 el año pasado. La pérdida neta fue de $2.5 millones, y la pérdida por acción fue de $5.10.

ALEX: Con una tasa de quema de $300,000 mensuales y solo $800,000 en efectivo según sus últimas presentaciones, los inversores están comprensiblemente preocupados. De hecho, uno de los analistas en la llamada preguntó directamente cuándo la empresa podría considerar volverse privada debido a las continuas diluciones.

JORDAN: Pero no todo son malas noticias. Están trabajando en algunas iniciativas estratégicas interesantes. Primero, lanzaron una versión beta de su plataforma de trading secundario a través de Templum ATS, que está aprobada en más de 50 estados estadounidenses.

ALEX: Sí, y esta plataforma podría ofrecer mejor liquidez para el trading secundario de las inversiones hechas a través de su portal. Aunque cuando los inversores preguntaron sobre una fecha de lanzamiento específica, Kay fue bastante evasivo, diciendo que esperan lanzar antes de fin de año pero que hay factores regulatorios más allá de su control.

JORDAN: Lo que me pareció frustrante fue la respuesta a esa pregunta. Un inversor señaló que había sido anunciado hace 18 meses y Kay básicamente no pudo dar un cronograma concreto. Esa falta de especificidad podría preocupar a los inversores.

ALEX: También están solicitando registro como corredor-dealer con FINRA, lo que les permitiría ofrecer ofertas Reg A+ y Reg D y formar asociaciones de corredor-dealer. Esta podría ser una fuente significativa de ingresos futuros.

JORDAN: Y mantuvieron su listado en NASDAQ a través de un nuevo acuerdo ATM y recuperaron el cumplimiento de la regla de precio de oferta. Es importante notar que no anunciarán el uso del ATM a través de comunicados de prensa, solo en sus presentaciones trimestrales.

ALEX: Una cosa que me llamó la atención fue cuando Kay habló sobre su cartera de posiciones minoritarias. Tienen 37 pequeñas posiciones de capital además de 22 empresas de cartera, y ahora toman 1% del capital emitido por cada emisor en su plataforma.

JORDAN: Exacto, y mencionó algunos casos de éxito como Avadain, que recaudó $4.5 millones en su plataforma y recientemente agregó a Henry Ford III a su junta directiva. Estos son el tipo de historias de éxito que necesitan para validar su modelo.

ALEX: Pero cuando un inversor preguntó por qué la gerencia no está comprando acciones para apoyar el precio de las acciones, la CFO Coreen Kraysler dijo que están severamente restringidos debido a la naturaleza de su recaudación de fondos.

JORDAN: Eso plantea algunas preguntas sobre el alineamiento de incentivos. Y con la acción cotizando a niveles muy bajos y diluciones continuas, puedo entender la frustración de los inversores.

ALEX: Mirando hacia adelante, esta empresa está claramente en una fase de transición. Están alejándose de un modelo de ingresos hacia otro, invirtiendo fuertemente en nuevas capacidades, pero los resultados financieros a corto plazo son desafiantes.

JORDAN: El factor clave a observar será qué tan rápido pueden lanzar esa plataforma de trading secundario y comenzar a generar ingresos de sus nuevas iniciativas de corredor-dealer. Pero con esa tasa de quema y recursos limitados, el tiempo es esencial.

ALEX: También vale la pena notar que Kay mencionó que el clima de recaudación de fondos se desacelera durante el verano, y hay cierta ciclicidad en su negocio. Así que parte de la debilidad podría ser estacional.

JORDAN: Cierto, pero incluso teniendo en cuenta la estacionalidad, una caída del 91% en ingresos es bastante severa. Los inversores van a querer ver una mejora significativa en los próximos trimestres y actualizaciones más concretas sobre esas iniciativas estratégicas.

ALEX: En el lado positivo, están operando en un espacio que está madurando - el financiamiento de capital de riesgo y las inversiones en etapa temprana se están volviendo más mainstream. Si pueden ejecutar su estrategia, podría haber oportunidades significativas.

JORDAN: Pero como siempre decimos, todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.

ALEX: Absolutamente. Netcapital está claramente en un punto de inflexión, y los próximos trimestres serán cruciales para determinar si pueden ejecutar exitosamente esta transición estratégica.

JORDAN: Estaremos siguiendo de cerca sus próximos resultados y actualizaciones sobre esa plataforma de trading secundario.

ALEX: Eso es todo por el episodio de hoy de Beta Finch. Gracias por acompañarnos, y nos vemos en el próximo análisis de ganancias.

JORDAN: ¡Hasta la próxima!