SBUX Q3 2026 Earnings Analysis
Écouter sur
Disponible en
Transcript
// Full episode scriptBeta Finch Podcast Script: Starbucks Q3 2026 Earnings
[Intro Music Fades]
Willkommen zu Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings Breakdown. Ich bin Alex, und heute spreche ich mit meinem Co-Host Jordan über die beeindruckenden Ergebnisse von Starbucks aus dem dritten Quartal 2026. Bevor wir beginnen, ist es mir wichtig zu sagen: Dieser Podcast ist ein von kunstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. So, Jordan – Starbucks hat gerade sehr starke Zahlen veröffentlicht. Was hat dich am meisten überrascht?
Ehrlich gesagt, Alex, es ist die Konsistenz. Das vierte Quartal in Folge mit positivem globalen Umsatzwachstum und jetzt zwei Quartale hintereinander mit Marge-Expansion? Das ist nicht zufällig. Das ist ein gut orchestriertes Geschäftsmodell, das anfängt zu funktionieren.
Absolut. Lass mich die Zahlen für unsere Hörer zusammenfassen. Starbucks hat einen Gesamtumsatz von 9,3 Milliarden Dollar im dritten Quartal gemeldet. Das globale Vergleichsumsatzwachstum lag bei 7,9 Prozent, und hier ist das Beeindruckende – die konsolidierte operative Marge ist um 430 Basispunkte auf 14,4 Prozent gestiegen. Der Gewinn pro Aktie ist sogar um 70 Prozent gestiegen.
Das ist der Schlüssel hier, oder? Sie haben nicht nur Wachstum, sondern sie lassen dieses Wachstum zu einer verbesserten Rentabilität führen. Der CEO Brian Niccol hat im Call deutlich gemacht, dass sie bewusst zuerst Umsatzwachstum fördern und dass die Gewinne von selbst folgen. Und genau das passiert.
Genau. Nordamerika war besonders stark mit einem Vergleichsumsatzwachstum von 8,1 Prozent. In den USA allein war es 7,9 Prozent – etwa 4,2 Prozent durch mehr Transaktionen und 3,6 Prozent durch höhere Durchschnittschecks. Das ist eine sehr gesunde Zusammensetzung.
Was mich begeistert, ist die „Back to Starbucks"-Initiative. Das ist kein Gimmick. Der Green Apron Service – das ist im Grunde eine radikale Rückkehr zu den Grundlagen. Sie geben Geschäftsführern wieder Verantwortung. Sie verbessern die Besetzung, die Routinen, das Coaching. Und die Ergebnisse sprechen für sich selbst.
Sie haben erwähnt, dass bereits zwei Drittel der Starbucks-Cafés in Nordamerika vier oder mehr von fünf Punkten in ihrem GROW-Bewertungssystem erreicht haben – das ist ein Anstieg um fünf Punkte nur im letzten Quartal. Jordan, was bedeutet das für einen Investor?
Das bedeutet, dass die Grundlagen vorhanden sind für nachhaltiges Wachstum. Sie sind nicht künstlich die Preise erhöht – tatsächlich trug Preisgestaltung weniger als einen Punkt zu dem Ticketwachstum bei. Das Wachstum kommt von mehr Kunden, die öfter kommen, und dass diese Erfahrung besser wird. Das ist langfristig viel stärker.
Das führt mich zu einem anderen Highlight – die Starbucks Rewards. Sie haben jetzt 35,8 Millionen 90-Tage-aktive Mitglieder in den USA. Das ist nur vier Monate nach dem Launch des neuen Programms. Das ist viral.
Und sie sehen bereits die Umwandlung – Gold-Stufe-Mitglieder werden zu Reserve-Mitgliedern. Das ist ein Engagement-Tool auf Steroiden. Free Mod Mondays, zum Beispiel – ein Drittel der Mitglieder, die eine neue Modifikation versucht haben, haben sie in den folgenden Wochen erneut bestellt. Das schafft Gewohnheiten.
Jetzt, zu einer Strategie, die ich faszinierend finde – die Coffeehouse-Umgestaltungen. Sie haben dieses Quartal bereits über 1.000 Umgestaltungen abgeschlossen – und das war ihr Ziel für das ganze Jahr. Jetzt sagen sie, sie wollen 1.500 bis Ende des Jahres erreichen.
Die durchschnittliche Investition beträgt nur 150.000 Dollar pro Coffeehouse. Das ist extrem effizient. Und die Ergebnisse zeigen, dass die Uplift-Stores in allen Formaten, alle Tageszeiten, alle Kundengruppen Transaktionsgewinne sehen. Es ist eine der besten Returns on Investment, die ich in der Gastronomieindustrie sehe.
Sie haben auch die Refreshers erwähnt – das hatte double-digit Umsatzwachstum im Vergleich zum Vorjahr. Die Innovation ist stark: Energy Refreshers, Blue Coconut, Mango. Und jetzt testen sie sogar Sparkling Refreshers, die sie „Spritzers" nennen.
Das ist gut Positionierung für den Nachmittag. Schauen Sie, Morgens dominiert Kaffee. Aber nachmittags brauchen Menschen Optionen – vielleicht weniger Koffein. Und hier kommen die Refreshers ins Spiel. Das ist eine völlig neue Gelegenheit, Kunden am Nachmittag zu gewinnen.
Jetzt zum internationalen Geschäft – sie haben ein großes Ding getan. Sie haben ihr China-Geschäft in ein Joint Venture mit 40 Prozent-Beteiligung umgewandelt. Das ist ein Strukturwechsel.
Das ist capital-light strategisch genial. Statt Kapital in China auszugeben, lizenzieren sie die Marke. Sie behalten Kontrolle über Standards, aber der lokale Partner trägt das Risiko. Sie glauben immer noch, dass China 20.000 Stores erreichen kann – das ist langfristiges Vertrauen in die Marke.
Und die Gesamtguidance wurde erhöht. Voll-Jahres-EPS-Führung ist jetzt 2,55 bis 2,65 Dollar, und sie erwarten, dass die konsolidierte operative Marge über 11 Prozent liegt. Jordan, das ist bedeutsam, oder?
Sehr bedeutsam. Das zeigt Vertrauen. Sie führten dieses Jahr auf der Grundlage dessen an, was sie sehen – nicht etwas, das sie hoffen. Sie sagen Q4 US-Comps sollten 6,5 Prozent oder besser sein. Das bedeutet volles Jahr über 6 Prozent US-Comps.
Ein paar Punkte, die ich in den Fragen und Antworten interessant fand – sie diskutierten über Closures. Der CEO war sehr klar: Sie werden schlecht durchführbare Stores schließen. Das ist Geschäftsdisziplin. Aber beachte – sie tun dies nur, weil das Geschäft so stark ist, dass sie wählen können, wo sie wachsen.
Genau. Es ist eine Zeichen der Gesundheit, nicht der Schwäche. Sie werden aufräumen, die Pipelinestrategie reparieren, und dann in den richtigen Märkten aufbauen. Das ist langfristiges Denken.
Auch bemerkenswert – die Lieferkette und Technologie. Sie erwähnen einen 24-Stunden-Betriebsmodell für die Lieferkette – nicht die Stores, die ihre Lieferkette betreiben – aber das Ziel ist, dass jeder Store innerhalb von 24 Stunden nachgefüllt wird. Keine Stockouts. Das ist Operation Excellence.
Und FY 2027 ist ein großes Modernisierungsjahr. Neue Bestandsverwaltung, Personalplänung, Zeitplanung, Point-of-Sale-Systeme. Das sind langfristige Investitionen in Effizienz und Skalierbarkeit.
Also, Jordan, wenn du ein Investor wärst – was bedeutet das alles?
Starbucks beweist, dass Sie die Grundlagen zurück nicht zu Gadgets oder Tricks brauchen. Sie brauchen großartige Betriebspraktiken, großartige Mitarbeiter, großartige Kunden-Erfahrung. Das skaliert. Die Markengesundheit ist auf 5-Jahres-Höchststände. Die Kundenbindung wächst. Die Gewinne folgen. Das ist ein defensives Wachstumsgeschäft.
Und das ist eine ziemlich schwierige Position, wenn man alle Variablen zusammennimmt – operative Verbesserungen, Markenmomentum, Technologie-Investitionen, und internationale Skalierbarkeit.
Absolut. Das Q3-Ergebnis validiert die gesamte Back-to-Starbucks-Strategie. Zwei Quartale Marge-Expansion, vier Quartale positives Comp-Wachstum, EPS-Wachstum von 70 Prozent. Das ist kein Zufall.
Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukunftigen Ergebnisse. Bitte fuhren Sie Ihre eigene Sorgfaltsprufung durch. Das war Beta Finch für heute. Vielen Dank fürs Zuhören. Bis nächstes Mal!