DE Q1 2026 Earnings Analysis
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Key Highlights
- Revenue and earnings analysis for Q1 2026
- Key financial metrics and performance indicators
- Management guidance and outlook commentary
- Market position and competitive analysis
- AI-generated insights and analysis
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// Full episode script¡Hola y bienvenidos a Beta Finch, su desglose de ganancias impulsado por inteligencia artificial! Soy Alex, y conmigo está Jordan. Hoy analizamos los resultados del primer trimestre de 2026 de Deere & Company, que acaba de reportar algunas cifras bastante impresionantes. Antes de comenzar, quiero aclarar algo importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
Exacto, Alex. Y qué trimestre para Deere. Los números principales son realmente sólidos: ingresos netos y revenues subieron 13% a $9.61 mil millones, con las ventas netas de operaciones de equipos aumentando 18% a $8 mil millones. El ingreso neto fue de $656 millones, o $2.42 por acción diluida.
Lo que me llamó la atención es que todos sus segmentos de negocio entregaron ventas netas más altas año tras año. Small Ag & Turf y Construction & Forestry crecieron más del 20%. Eso es bastante impresionante considerando el entorno desafiante que hemos visto en agricultura.
Absolutamente. Y aquí está lo interesante - los resultados del trimestre excedieron sus pronósticos, principalmente debido a volúmenes de envío que estuvieron por delante de su plan inicial. Lo más importante es que vieron un fortalecimiento continuo de sus libros de órdenes en varias líneas de productos, especialmente en Small Ag & Turf y Construction.
Hablemos de los segmentos individuales porque hay algunas historias fascinantes aquí. En Production & Precision Ag, que es básicamente su negocio de agricultura grande, las ventas netas fueron de $3.163 mil millones, un aumento del 3%. Pero el margen operativo fue solo del 4.4%. Jordan, ¿qué está pasando ahí?
Es una buena pregunta, Alex. El margen más bajo se debió principalmente a aranceles más altos, una mezcla de ventas desfavorable y mayores gastos de garantía. Pero aquí está lo crucial - la gerencia dice que creen que 2026 marca el fondo del ciclo actual. Están viendo una mejora modesta en su pronóstico de ventas netas para North American Large Ag este año.
Eso es una declaración bastante audaz - llamar al fondo del ciclo. ¿Qué evidencia están viendo?
Bueno, mencionaron que su programa de pedidos tempranos combinados terminó mejor de lo esperado, y la actividad de pedidos de tractores grandes ha aumentado. También están viendo mejoras en los inventarios de equipos usados, lo cual es crucial. Los inventarios usados de tractores de alta potencia bajaron más del 10% desde su pico en marzo de 2025.
Eso es significativo porque los inventarios usados altos han sido un gran obstáculo para las ventas nuevas. Ahora, pasemos a Construction & Forestry porque ahí es donde realmente vemos los números espectaculares.
¡Exactamente! Las ventas netas aumentaron aproximadamente 34% año tras año a $2.67 mil millones. La ganancia operativa más que se duplicó año tras año, resultando en un margen operativo del 5.1%. Y aquí está la parte emocionante - su libro de órdenes ha subido más del 50% en el último trimestre, alcanzando su punto más alto desde mayo de 2024.
Y tienen algunas noticias de productos muy emocionantes. Están lanzando sus nuevas excavadoras diseñadas por Deere de clase de 20 toneladas en el próximo show CONEXPO. Estas son las primeras máquinas completamente diseñadas por Deere y construidas en Kernersville, Carolina del Norte.
Las excavadoras representan aproximadamente el 40% de la industria de equipos de construcción de América del Norte, así que esta es una gran oportunidad. También completaron ayer la adquisición de Tenna, que proporciona una plataforma tecnológica líder que automatiza los flujos de trabajo de contratistas y mejora la visibilidad de las operaciones.
Hablando de tecnología, me encantó escuchar sobre su progreso en agricultura de precisión. El 99% de las cosechadoras que se ordenaron este año a través del programa de pedidos tempranos tenían algún nivel de automatización de cosecha, y casi el 80% tomaron el paquete Ultimate de más alto nivel.
Y sus acres comprometidos aumentaron a más de 500 millones de acres comprometidos, un aumento de más del 10% desde hace un año. Eso muestra que están llegando más profundo en la flota y realmente aprovechando esas capacidades de conectividad.
Ahora, hablemos de la orientación porque aquí es donde las cosas se ponen realmente interesantes. Aumentaron significativamente su orientación de ingresos netos para el año fiscal 2026 a entre $4.5 y $5.0 mil millones.
Correcto, y también aumentaron su orientación de flujo de efectivo de las operaciones de equipos en $500 millones en ambos extremos de su rango, ahora esperan entre $4.5 y $5.5 mil millones. Para Small Ag & Turf, ahora esperan que las ventas netas suban aproximadamente 15%, y para Construction & Forestry, también esperan ventas netas de aproximadamente 15%.
Los aranceles siguen siendo un factor importante, con costos proyectados de aranceles de alrededor de $1.2 mil millones para el año. Pero dijeron que están cubriendo esa pieza de aranceles con sus acciones de precios, manteniéndose aproximadamente neutrales entre precio y costo para el año completo.
Una cosa que me pareció interesante de la llamada de Q&A fue la discusión sobre inventarios usados. Están viendo un progreso realmente significativo, especialmente en tractores de modelos tardíos. Los tractores 8R de año modelo 2022 y 2023 bajaron más del 20% secuencialmente solo en el trimestre.
Eso es enorme porque libera la escalera de intercambio y facilita más actividad de reemplazo. Y con la edad de la flota envejeciendo, eventualmente necesitarás ver alguna demanda de reemplazo incluso en este entorno desafiante.
Exactamente. Y en el lado de construcción, están viendo una amplia confianza del contratista basada en infraestructura, tasas de interés decrecientes, fuerte demanda de alquiler, e incluso construcción de centros de datos. Los mercados de construcción permanecen sólidos, apoyados por el gasto en infraestructura del gobierno estadounidense.
Mirando hacia adelante, lo que me da optimismo sobre Deere es esta combinación de ejecución operativa sólida, innovación de productos strong, y lo que parece ser una estabilización en sus mercados finales. Están invirtiendo fuertemente a través del ciclo, lo que debería posicionarlos bien cuando las cosas se recuperen.
Estoy de acuerdo. Su fortaleza financiera les ha permitido mantener altos niveles de inversión durante todo el ciclo. Devolvieron casi $750 millones en efectivo a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones este trimestre, demostrando ese fuerte rendimiento financiero a través del ciclo.
Para los inversionistas, creo que la historia clave aquí es que Deere parece estar ejecutando bien en un entorno desafiante, están ganando cuota de mercado en algunas áreas, y están posicionados para cuando los mercados se recuperen. La llamada del fondo del ciclo es audaz, pero tienen los datos para respaldarlo.
Definitivamente vale la pena observar cómo se desarrollan esos libros de órdenes, especialmente en construcción donde han visto ese crecimiento del 50%. Y los lanzamientos de productos próximos, particularmente esas excavadoras, podrían ser verdaderos diferenciadores en el mercado.
Antes de cerrar, Jordan, ¿tienes algún pensamiento final sobre lo que los inversionistas deberían observar en los próximos trimestres?
Observaría la ejecución continua en esos márgenes mejorados, particularmente a medida que obtienen una mezcla regional más normal en Large Ag. También observaría la adopción de esas nuevas excavadoras y si pueden ganar cuota de mercado en ese segmento importante. Y, por supuesto, si esos libros de órdenes continúan fortaleciéndose. Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Perfecto. Eso concluye nuestro análisis de los resultados del primer trimestre de Deere. Gracias por acompañarnos en Beta Finch. Nos vemos en el próximo episodio.
¡Hasta la próxima!