GS Q3 2026 Earnings Analysis
Audio not available for this episode.
Transcript is available below.
Escuchar en
Disponible en
Transcript
// Full episode scriptPODCAST SCRIPT - BETA FINCH
Bienvenue sur Beta Finch, votre analyse d'earnings générée par intelligence artificielle. Je suis Alex, et je suis ravi de vous retrouver aujourd'hui pour discuter des résultats impressionnants de Goldman Sachs pour le troisième trimestre 2026. Avant de commencer, j'ai un message important à partager. Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement. Maintenant, passons aux chiffres, car ils sont vraiment remarquables cette trimestre. Jordan, tu as eu le temps de passer en revue la transcription?
Absolument, Alex. Et je dois dire, Goldman Sachs a vraiment impressionné les investisseurs. Les revenus nets se situent à 18,7 milliards de dollars, le deuxième plus élevé de toute l'histoire de la banque. C'est significatif.
C'est vraiment impressionnant. Et regardons les bénéfices par action : 17,01 dollars. Maintenant, il y a une nuance importante que David Solomon a soulignée. Si on exclut la contribution caritative d'environ 450 millions de dollars qu'ils ont faite, le BPA aurait été environ 18 dollars. Cela montre vraiment l'ampleur de la performance opérationnelle sous-jacente.
Exactement. Et les rendements ont été spectaculaires également. Le rendement sur capitaux propres, ou ROE, a atteint 18,7 pour cent, et sans la contribution caritative, il aurait été d'environ 20 pour cent. C'est bien au-delà des objectifs de nombreuses banques. Le ROTE, le rendement sur le capital tangible, était de 20,5 pour cent, presque 21,5 pour cent excluant la charité.
Ce qui me frappe vraiment, c'est la durabilité des revenus. Solomon a vraiment mis l'accent sur ce point. Les revenus dits durables, c'est-à-dire plus stables et prévisibles, ont plus que doublé depuis 2020. Maintenant, ils représentent environ 45 pour cent des revenus de cette année jusqu'à présent.
C'est crucial pour comprendre où va Goldman Sachs. Ce n'est pas juste une performance cyclique brillante. La banque construit une base de revenus plus solide et plus fiable. Regardons le segment du Global Banking & Markets. Les revenus étaient de 13,5 milliards de dollars, le deuxième plus élevé de l'histoire.
Et dans l'Investment Banking, ils ont eu un record absolu en revenus de conseil. Ils ont conseillé sur 1,5 trillion de transactions M&A annoncées cette année. Pense à ça, Jordan. Ils ont un avance de 430 milliards de dollars sur leur plus proche concurrent. C'est l'avance la plus importante qu'ils aient jamais eue.
C'est stupéfiant. Et les transactions récentes qu'ils ont mentionnées, comme la vente de Hugging Face à NVIDIA pour 13 milliards de dollars et la vente d'Integer Holdings à KKR pour 6 milliards de dollars, cela montre leur capacité à participer aux plus grandes transactions de la technologie et de l'IA.
Parlons de l'équité maintenant, car c'est vraiment là où la croissance a explosé. Les revenus d'actions ont augmenté de 72 pour cent en année sur année, ce qui est remarquable.
Oui, et c'est en grande partie dû à la force à la fois du négoce intermédiaire et du financement. Les revenus de financement d'actions ont augmenté de 96 pour cent! Et une partie importante de cela vient de l'Asie, où Goldman Sachs a vraiment fait des investissements stratégiques à long terme.
C'est un point intéressant. Solomon a mentionné que le financement représente maintenant plus de 40 pour cent des revenus combinés d'actions et de TICC pour l'année. C'est une source de revenus beaucoup plus durable.
Absolument. Et en parlant de durabilité, regardons l'Asset & Wealth Management. Les actifs sous supervision ont atteint un record de 4,1 billions de dollars. Ils ont eu 97 milliards de dollars en entrées nettes à long terme ce trimestre. C'est leur 35ème trimestre consécutif d'entrées nettes!
C'est impressionnant. Et les actifs alternatifs ont augmenté de 26 pour cent en année sur année, totalisant 491 milliards de dollars. Goldman a aussi levé 37 milliards de dollars en fonds alternatifs ce trimestre. Ils ont maintenant augmenté leur objectif de collecte de fonds pour l'année entière à environ 150 milliards de dollars, contre leur objectif initial de 75 à 100 milliards.
Et ils ont annoncé deux acquisitions intéressantes. Ils achètent NEOS, un leader de marché dans les ETF de revenus dérivés avec environ 35 milliards de dollars d'actifs sous supervision, et LCN Capital Partners pour les solutions de financement immobilier privé.
Ces acquisitions portent leurs actifs ETF actifs mondiaux à plus de 90 milliards de dollars. Cela les place parmi les 8 meilleurs fournisseurs. Maintenant, le grand éléphant dans la pièce que tout le monde veut discuter : l'IA et l'infrastructure de données.
Oui, et Solomon a vraiment fourni une perspective intéressante ici. Les études estiment que la construction de centres de données aux États-Unis pourrait nécessiter plus de 10 billions de dollars d'investissement jusqu'à 2032. C'est approximativement 3,6 pour cent du PIB américain par an.
Et Goldman est vraiment bien positionné pour bénéficier de cela. Ils peuvent conseiller sur les financements, les structurer, et leur plate-forme de gestion d'actifs peut même participer à l'investissement. C'est leur positionnement unique dans cet écosystème.
Mais Solomon a aussi été prudent. Il a noté que personne ne sait vraiment comment ces besoins de capital et de puissance informatique vont évoluer. Il y a de l'incertitude sur la demande, les retours, et même l'impact plus large de cette technologie sur la société.
C'était une observation très équilibrée. Il a parlé de l'importance d'une innovation responsable avec des garde-fous appropriés, un sujet que Goldman prend au sérieux.
En termes de perspectives futures, David Solomon a mentionné qu'ils opèrent toujours dans un environnement de marché quartile supérieur. Malgré une certaine augmentation des taux d'intérêt et la volatilité géopolitique, il y a toujours une forte demande pour les services de banque d'investissement et de marchés de capitaux.
Et pendant la session de questions-réponses, quelque chose d'intéressant a émergé. Solomon a clairement indiqué qu'il n'y a pas de transition de succession ou d'calendrier en cours chez Goldman Sachs. Il semble vraiment enthousiaste quant aux opportunités à venir.
Pour résumer ce que nous voyons ici : Goldman Sachs a livré une performance exceptionnelle ce trimestre avec des revenus diversifiés et une base de revenus plus durable. Leur positionnement dans les cycles d'infrastructure d'IA, M&A, et gestion de patrimoine les met en très bonne position pour la croissance future.
Exactement. Ce qui me plaît vraiment, c'est que ce n'est pas seulement un trimestre cyclique brillant. La banque a vraiment construit une base plus forte, plus diversifiée, et plus résiliente au cours des dernières années.
Pour conclure, il y a quelques points à retenir. Premièrement, les revenus et les bénéfices ont été robustes. Deuxièmement, la croissance des revenus durables continue. Troisièmement, les opportunités dans l'infrastructure d'IA et les marchés de capitaux restent fortes. Tout ce qui a été discuté est une analyse générée par IA à des fins éducatives. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez faire votre propre diligence raisonnable.
Merci d'avoir écouté Beta Finch. Pour plus d'analyses d'earnings et d'insights de marché, restez à l'écoute. C'est Alex, avec Jordan. À la prochaine! ---