LLY Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBienvenidos a Beta Finch, tu desglose de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estoy aquí con Jordan para analizar los resultados de tercera trimestre de Eli Lilly, una de las historias más fascinantes en el mercado farmacéutico en estos momentos. Jordan, gracias por estar aquí.
Claro, Alex. Gracias por tenerme. Este es un trimestre realmente emocionante.
Antes de que profundicemos, necesito hacer una aclaración importante. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversion. Siempre haga su propia investigacion y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversion.
Perfecto. Ahora sí, déjanos hablar de los números porque Eli Lilly absolutamente arrasó en este trimestre.
Así es. Comencemos con los números clave. Los ingresos crecieron un 39% comparado con el tercer trimestre de 2025. Eso es un crecimiento masivo. Y lo que hace esto más impresionante es que en realidad elevaron su guía completa para el año a $91-92 mil millones.
Sí, y aquí está el contexto importante: en sus llamadas anteriores, dijeron que había algunas incógnitas, ¿verdad? Dos grandes variables que podría afectar el año. Una era el programa puente de Medicare para GLP-1, y la otra era la demanda internacional de los pacientes que pueden pagar por su cuenta. Y ambas resultaron ser mejores de lo que esperaban.
Exacto. El programa puente de Medicare ha sido absolutamente masivo. Lanzado el 1 de julio, han visto más de 500,000 prescripciones llenas en solo un par de meses. Y aquí está lo mejor: de los nuevos pacientes en el programa, 7 de cada 10 están eligiendo un medicamento para la obesidad de Lilly. Eso es una participación de mercado extraordinaria.
Y el CEO, David Ricks, mencionó algo que creo que es realmente importante entender. Dijo que en Estados Unidos, actualmente solo están tratando a 1 de cada 10 pacientes que podrían beneficiarse de estas terapias. Y en todo el mundo, solo 2 de cada 100. Entonces, incluso con este crecimiento masivo, todavía están en las primeras etapas.
Eso es un punto crucial. Mucha gente piensa que Eli Lilly se está quedando sin espacio para crecer, pero estos números sugieren lo contrario. Ahora, hablemos de los productos individuales, porque aquí está donde realmente ves el dominio de Lilly.
Claro. Mounjaro y Zepbound juntos generaron más de $16 mil millones en ingresos combinados. Eso es solo estos dos productos. Y en internacional, es particularmente emocionante. En China, Mounjaro se convirtió en el primer medicamento en exceder $1 mil millón de ingresos en su primer año completo. Ese es un hito importante.
Y el crecimiento en China fue del 62% en moneda constante. Eso muestra el potencial real que existe en los mercados emergentes. Más allá de los medicamentos actuales, Foundayo, que es su versión oral, está teniendo un lanzamiento sólido. Están viendo que aproximadamente 4 de cada 10 pacientes que comienzan un medicamento oral para la obesidad eligen Foundayo.
Ahora bien, el margen de utilidad es donde ves que el modelo operativo es realmente fuerte. El margen bruto aumentó 80 puntos básicos al 84.4%, y el margen de desempeño no GAAP fue del 54.2%. Eso es un negocio altamente lucrativo.
Sí, y quieren mantenerlo. Están invirtiendo significativamente en la expansión de fabricación. Rompieron tierra en dos nuevas instalaciones: una de $6.5 mil millones en Houston y otra de $5 mil millones en Richmond. Eso es un compromiso serio con la infraestructura.
Y en cuanto al pipeline, tienen algunos datos realmente emocionantes. El retatrutide, que es un agonista triple GIP GLP-1-glucagón, mostró una reducción de A1c de 2.2% versus 1.8% con semaglutida. Pero lo realmente impresionante fue la pérdida de peso: 20-21% con retatrutide versus 9.4% con semaglutida.
Eso es prácticamente el doble. Y luego está Olora-TZP, su combinación de un agonista de receptor de amilina selectivo con tirzepatida, que mostró una pérdida de peso del 23.3% a las 48 semanas. Eso es un 57% más de pérdida de peso que tirzepatida sola.
También vimos algunas aprobaciones regulatorias importantes. La FDA aprobó insulina efsitora alfa, que es una insulina basal semanal, bajo la marca Onswik. Eso podría cambiar significativamente la experiencia del paciente al reducir el número de inyecciones.
Y no podemos olvidar Kisunla. Ese medicamento para el Alzheimer creció un 175%. La adopción de pruebas de biomarcadores de tau fosforilada está aumentando, lo que significa más diagnósticos y más acceso al tratamiento. Ese mercado también se está expandiendo.
Lo que todo esto me dice es que Lilly no es simplemente una empresa de medicamentos para la obesidad. Sí, ese es el motor principal ahora, pero tienen un pipeline muy diverso en oncología, inmunología y neurociencia.
Exactamente. David Ricks mencionó que tres cuartos de su pipeline clínico se centra en enfermedades fuera de la obesidad. Así que mientras el mundo habla de Zepbound y Mounjaro, Lilly está construyendo el futuro en múltiples áreas terapéuticas.
Ahora bien, hay algunos desafíos que debemos mencionar. La presión de precios es real. Los precios bajaron un 7% en los EE.UU., y excluyen los ajustes de rebates, fue un 10% más bajo. Así que ese es un viento en contra que necesitan compensar con volumen, lo que están haciendo bien ahora, pero es algo para vigilar.
Sí, y además, han levantado su guía un 10 mil millones de dólares desde principios de año. Hay preguntas legítimas sobre si pueden continuar sorprendiendo al alza, o si el factor sorpresa se está agotando.
Un analista hizo exactamente esa pregunta, y David Ricks respondió de manera reflexiva. Dijo que están en medio de la mayor expansión de categoría nueva en la historia de la industria farmacéutica, y hay cosas que nunca antes han sucedido. Entonces, es difícil proyectar con precisión.
Es un punto justo. Cuando estás viviendo en el medio de una categoría completamente nueva, es complicado.
Ahora, mirando hacia adelante a 2027, esperan seguir viendo un volumen sólido en el mercado de incretinas, acceso completo del año del programa puente de Medicare, y el lanzamiento de Foundayo en diabetes tipo 2 en los EE.UU. También esperan lanzar Foundayo en muchos más mercados internacionales.
Y eso es importante porque, como mencionó Ricks, aproximadamente la mitad del volumen de GLP-1 hoy en día es en diabetes, no en obesidad. Así que cuando obtienen aprobación para Foundayo en diabetes tipo 2, están abriendo otra palanca importante para el crecimiento.
Lo que esto me dice como analista es que estamos viendo una empresa que tiene el viento a su favor en múltiples direcciones. Sí, hay presión de precios, pero el volumen está compensando eso con creces. Y tienen un pipeline profundo que sugiere que esto no es solo una historia de obesidad de cinco años.
Totalmente de acuerdo. Este es un trimestre sólido con una vista clara hacia adelante. La pregunta es simplemente si pueden continuar ejecutando a este nivel, especialmente con toda esta inversión en fabricación que están haciendo.
Buena pregunta. Pero por ahora, los números hablan por sí solos.
Definitivamente. Antes de que nos vayamos, Jordan tiene un recordatorio importante.
Claro. Todo lo discutido es analisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por escuchar Beta Finch. Somos tu fuente de información de IA sobre ganancias corporativas. Si te gustó este episodio, por favor suscríbete, deja una reseña, y comparte con otros inversores interesados. Estamos aquí cada vez que una empresa importante publica ganancias. Hasta la próxima, mantente informado.
¡Adiós! **Duración estimada:** Aproximadamente 6-7 minutos en tiempo de aire