MDT Q4 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptBETA FINCH: MEDTRONIC Q4 2026 EARNINGS BREAKDOWN
Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por IA. Soy Alex, y hoy vamos a desglosar los resultados del cuarto trimestre de Medtronic. Antes de comenzar, debo mencionar que este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto, ¡vamos a sumergirnos en lo que fue un trimestre absolutamente sólido para Medtronic!
¡Excelente, Alex! Y gracias por la aclaración importante. Realmente necesitábamos eso. Así que Medtronic cerró el año fiscal 2026 de una manera bastante fuerte. Estamos hablando de $9.8 mil millones en ingresos en el Q4, crecimiento del 9.9% reportado y 6.6% orgánico.
Exactamente. Y si miramos todo el año fiscal, son $36.4 mil millones, lo que representa su mejor desempeño de ingresos en una década. Eso es algo significativo, Jordan. Crecimiento del 8.4% reportado, 5.8% orgánico para el año completo.
Lo que realmente me impresionó fue el rendimiento en el lado de las ganancias. Las ganancias por acción ajustadas para el Q4 fueron de $1.55, y para todo el año de $5.53. Ambas superaron las expectativas. Eso demuestra una ejecución operativa disciplinada.
Sí, y probablemente el dato más emocionante del trimestre fue lo que sucedió en su segmento de Cardiac Ablation Solutions, o CAS como lo llaman. Este negocio creció un 78% en todo el mundo. Es absolutamente salvaje.
¡Sí! Y lo que hace que sea aún más interesante es que ganaron 8 puntos de participación de mercado en Estados Unidos. El CEO Geoff Martha mencionó que sus soluciones de ablación por catéter de pulso de campo, especialmente Sphere-9, vieron un crecimiento global del 145%. Todavía están en las primeras etapas de lanzamiento, Alex.
Y eso es lo emocionante. Mencionó que en el Q4, aumentaron su base instalada en un 40% solo en ese trimestre en Estados Unidos. Están construyendo un ecosistema completo en electrofisiología. Están introduciendo nuevos productos como Sphere-360 y realizando inversiones en tecnología de catéteres ICE para darles a los médicos visualización en tiempo real del corazón.
Apropiado. Ahora, el otro gran éxito que emocionó a la gestión fue Symplicity Spyral, su tratamiento para la hipertensión. Geoff mencionó que la hipertensión afecta a aproximadamente 18 millones de personas en Estados Unidos solas, y esta es una solución completamente nueva.
Correcto. Y lo crucial aquí es que anunciaron que Symplicity está ahora ganando $100 millones anualizados. Presentaron datos a largo plazo que mostraban reducciones sostenidas en la presión arterial sistólica de 13.3 a 18.1 milímetros de mercurio. Y el 90% de los pacientes vieron un beneficio significativo.
El contexto médico aquí es realmente importante. Una reducción de 10 puntos en la presión arterial se ha demostrado que reduce los eventos cardiovasculares graves en más del 20%. Entonces esto no es solo un medicamento más; esto es una intervención potencialmente transformadora.
Absolutamente. Ahora, pasemos a Hugo, su sistema de robótica quirúrgica. El crecimiento del volumen de procedimientos fue 2-3 veces el del mercado. Acaban de lanzarlo para urología en Estados Unidos y dicen que los comentarios son positivos.
Y aquí es donde realmente ves la estrategia de Medtronic. Presentaron una solicitud 510(k) a la FDA para indicaciones de cirugía general y ginecología, plus recibieron aprobación para ProGrip Advanced, una malla optimizada para reparación de hernia ventral asistida por robot. Esto es construcción de ecosistema, Alex.
Exacto. Mencionó que su plataforma de Touch Surgery, que es el componente digital, tiene más de 1,400 instalaciones, con un crecimiento secuencial del 30%. Es como si estuvieran construyendo todo un entorno digital alrededor de estos procedimientos quirúrgicos.
Ahora, hablemos de Altaviva, su solución para incontinencia urinaria por urgencia. Esto también tuvo un desempeño interesante. Los implantes activos aumentaron 3 veces secuencialmente, y los pacientes tratados aumentaron 2.5 veces. Han entrenado a casi 1,000 médicos desde el lanzamiento.
Eso es crecimiento en etapa temprana real, ¿verdad? Están acelerando a través de las aprobaciones de autorización previa, y el procedimiento de activación del mismo día significa que los pacientes pueden comenzar la terapia de inmediato.
Sí. Ahora, en el lado de los ingresos por segmento, Cardiovascular creció un 10%, Neuroscience un 3%, y Medical Surgical un 5%. El segmento de Acute Care and Monitoring fue particularmente fuerte con crecimiento del 11%, incluyendo alto crecimiento de dígitos altos en Estados Unidos.
Y luego está el negocio de Diabetes. Completaron la salida a bolsa de MiniMed durante el trimestre, marcando un hito importante. Diabetes creció un 15% reportado o 8.1% orgánico. Pero Thierry Pieton, el CFO, fue muy cuidadoso aquí. Dijeron que no se puede simplemente restar un conjunto de números financieros del otro porque se preparan en diferentes bases.
Correcto. Y en términos de guía, aquí es donde se pone interesante. Para el año fiscal 2027, están guiando un crecimiento de ingresos orgánico de 6.75% a 7.25%. Eso excluye la semana de venta extra que mencionaron.
Espera, ¿semana de venta extra? Explica eso para nuestros oyentes.
Así es. El año fiscal 2027 tiene 53 semanas en lugar de 52, lo que proporciona aproximadamente 125 puntos base de impulso de crecimiento para todo el año. En el Q1 en particular, esto podría agregar 500-600 puntos base. Entonces cuando ves su guía de Q1 de 11.5-12% de crecimiento orgánico, una gran parte de eso es esta semana adicional.
Eso tiene sentido. Así que el crecimiento subyacente real está más cerca de la ronda del 5.5-6%, que es decentemente sólido considerando que CAS eventualmente se normalizará desde este crecimiento loco del 78%.
Exactamente. Y aquí es donde Thierry desglosó sus compensaciones. El segmento Cardiovascular debería tener un desempeño similar al de 2026. CRM continuará con crecimiento de dígitos medios. Esperan que Ardian, que es su negocio de denervación renal, continúe acelerando desde su nivel actual de $100 millones anualizados.
Y dijeron que esperan que Neuroscience acelere en general. Stealth AXiS está generando impulso. Tienen innovación próxima en neurovascular. Altaviva está despegando. Prácticamente cada franquicia en esa división debería acelerar.
En cuanto al margen, dijeron que el margen operativo fiscal 2027 debería aumentar 60 puntos base, impulsado principalmente por la ausencia de pagos de hito de Blackstone que vieron este año y por apalancamiento operativo. Pero hay algunos vientos en contra.
Los aranceles. Thierry fue muy explícito sobre esto. Esperan un impacto de $250 millones en aranceles para todo el año, y no asumieron ningún reembolso del gobierno. Eso es importante. También incorporaron un aumento en los costos de combustible y transporte debido al conflicto en Medio Oriente.
Y la dilución de M&A. Mencionó una dilución del 2% de las transacciones de M&A, que es aproximadamente 1 punto más alta de lo que dijeron hace un trimestre porque algunas de estas transacciones ocurrieron antes de lo esperado.
Hablando de eso, han estado muy activos en M&A. En el trimestre, anunciaron o cerraron casi $2 mil millones en transacciones. Cerraron CathWorks, que tiene su sistema FFRangio que utiliza IA para mejorar la toma de decisiones en el laboratorio de catéteres.
Planeado adquirir Scientia para tecnología de guías neurovasculares, SPR Therapeutics para estimulación de nervios periféricos y dolor crónico, e inversiones en Beluga Medical y CardioACC para cateteres ICE de próxima generación.
Y en su cartera de capital de riesgo, realizaron 16 inversiones, totalizando aproximadamente $250 millones. Está claro que están siendo muy estratégicos: construyendo ecosistemas, comprando adyacencias donde tienen fortaleza, invirtiendo en tecnologías emergentes.
Ahora, hay un par de cosas que los analistas plantearon en la sesión de preguntas y respuestas que creo que son importantes. Primero, TAVR. Saben que hubo datos de bajo riesgo de Evolut que presionaron este negocio.
Geoff fue franco sobre esto. Dijeron que el negocio se estabilizó durante las últimas 8-10 semanas después de experimentar una desaceleración en el crecimiento. Es principalmente un dinámico de EE.UU. porque los datos aplicables se relacionan con válvulas de gran tamaño utilizadas principalmente aquí. No está impactando tanto fuera de los EE.UU.
Y están invirtiendo. Mencionaron software DASI, nueva liderazgo ejecutiva ejecutando rápido. Así que mientras fue un viento en contra temporal, no parece ser algo existencial.
Luego está el tema de China. Alguien preguntó sobre eso, lo cual fue interesante porque China fue durante años un gran impulsor del crecimiento, pero ha enfrentado presión de los ajustes de valor basados en volumen, o VBP.
Pero Geoff fue bastante claro: China sigue siendo un mercado de crecimiento para ellos. Dijeron que lo peor de VBP ha pasado. Han podido aumentar volúmenes, reducir costos a través de estos contratos grandes, incluso con precios más bajos. Y es accretivo desde una perspectiva de rentabilidad, aunque menos lucrativo que antes.
Perfecto. Entonces, resumiendo todo esto: Medtronic acaba de cerrar el año fiscal más fuerte en una década. Tienen múltiples motores de crecimiento en etapas tempranas: CAS está en las primeras etapas, Ardian está ganando tracción, Hugo está despegando, Altaviva está acelerando. Su negocio base de Cardiac Rhythm Management sigue siendo sólido.
Y están siendo disciplinados con capital. Vendieron MiniMed porque, aunque es sólido, el resto de Medtronic está creciendo más rápido. Están redoblando sus apuestas en robótica, electrofisiología, denervación renal y neuromodulación.
El margen operativo debería mejorar 60 puntos base. Tienen $9.2 mil millones en efectivo, que es mucho para ejecutar más M&A. El flujo de caja libre fue de $5.4 mil millones.
Lo que me da confianza es que incluso después de incorporar headwinds como aranceles, dilución de M&A y costos de combustible, todavía están guiando a aproximadamente $5.90 a $6.00 de EPS para el año fiscal 2027. Eso es solidez.
Perfecto. Así que aquí está el punto para los inversores: esto no es un negocio en crisis tratando de encontrar su camino. Este es un negocio con múltiples fuentes de crecimiento que está ejecutando y generando efectivo.
Exactamente. Claro, tienen aranceles y otros vientos en contra, pero están siendo transparentes al respecto. Y el historial de ejecución aquí es sólido: superaron en el Q4, superaron en el año fiscal completo, y están posicionándose bien para el próximo año.
Bien, Jordan, creo que eso lo cubre bastante bien. Antes de irme, tenemos que incluir nuestro descargo de responsabilidad de cierre.
Claro. Oyentes, recuerden: todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por escuchar Beta Finch. Somos su análisis de ganancias impulsado por IA. Si disfrutó este desglose, comparta con otros inversores que conozca. Volveremos pronto con más breakdowns de ganancias. Hasta entonces, que tengan un gran día en los mercados.
¡Adiós, todos! ---