AXP Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode scriptWillkommen zu Beta Finch, deinem KI-gestützten Earnings Breakdown! Ich bin Alex, und heute bin ich mit meinem Co-Host Jordan hier, um die Q3 2026 Earnings von American Express durchzugehen. Bevor wir starten, müssen wir einen wichtigen Hinweis geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. Okay, Jordan, das war ein starkes Quarter für American Express. Lass mich mit den großen Zahlen starten.
Ja, absolut! Das war wirklich beeindruckend. Wir reden hier von Rekord-Umsätzen von 20 Milliarden Dollar im Quarter, was einem Plus von 9% entspricht. Das ist genau das, was man von einer Firma wie Amex erwartet – solide, konsistentes Wachstum.
Richtig. Und dann haben sie auch ihre Guidance erhöht. Sie bestätigten ihre Umsatzwachstumsguidance von 10% für das Gesamtjahr, aber sie erhöhten ihre EPS-Guidance auf 18,30 bis 18,60 Dollar auf bereinigter Basis. Das ist ein positives Signal.
Genau. Und der bereinigte EPS war 4,68 Dollar pro Aktie in diesem Quarter. Was ich interessant finde – es gibt hier ziemlich viele diskretionäre Posten. Sie hatten einen Verkaufsgewinn von 1,11 Dollar pro Aktie aus der Global Business Travel Transaktion.
Das ist ein großer Punkt. Sie verwendeten einen Teil dieses Gewinns tatsächlich für ein Restrukturierungsprogramm. 336 Millionen Dollar für die Reduktion von etwa 5% ihrer globalen Belegschaft. CEO Steve Squeri erklärte, dass sie agiler und effizienter werden müssen, um Innovationen zu beschleunigen.
Das ist wichtig, weil es zeigt, dass die Geschäftsleitung nicht einfach den Gewinn auskassiert. Sie reinvestieren strategisch. Sie wollen schneller entscheiden können und mehr Kapazität für ihre Geschäftspriorität haben.
Genau. Und dann ist da noch dieses große AI-Thema. Steve gab eine ziemlich detaillierte Erklärung, wie American Express AI nutzen wird. Es geht nicht nur um Effizienzgewinne – es geht darum, dass AI-Agenten die Kundenerfahrung verändern.
Ja, und das ist faszinierend, weil es um sogenannte „agentic commerce" geht. Das ist, wenn AI-Agenten im Auftrag von Kunden handeln. Amex sieht sich selbst als den vertrauenswürdigen Zahlungsdienstleister in diesem neuen Ökosystem.
Sie arbeiten mit OpenAI zusammen – hast du das gehört? Sie integrieren Amex-Membership in ChatGPT. Sie haben auch Resy Restaurant Discovery und Reservations in ChatGPT gestartet. Das ist brillant, denn Amex wird direkt in die Werkzeuge eingebettet, die die Leute ohnehin verwenden.
Und sie bauen etwas namens ACE – Agentic Commerce Experiences – Developer Kit. Sie arbeiten auch mit mehreren führenden AI-Unternehmen zusammen, um das zu integrieren. Das zeigt wirklich vorausschauendes Denken.
Okay, lass uns zu den Geschäftszahlen übergehen, denn die sind auch wirklich stark. Das Ausgabenvolumen wuchs um 8%, was im Einklang mit dem Trend der letzten vier Quartale ist. Aber die Travel- und Entertainment-Kategorie? Das war spektakulär.
Oh ja! Flugtickets waren um 13% gestiegen! Restaurants, ihre größte T&E-Kategorie, waren um 9% gestiegen. Und wenn du dir die Premium-Properties anschaust – Fine Hotels + Resorts war um 50% gestiegen! Das ist nicht normal.
Das zeigt wirklich die Stärke ihrer Premium-Kundenbasis. Christophe Le Caillec, der CFO, erwähnte, dass die US-Verbraucherzahlungen um 9,4% stiegen – das ist das dritte höchste Quartal in drei Jahren.
Und was mir auffiel – sie erwarben 3,1 Millionen neue Karten in diesem Quarter, und 76% davon waren auf gebührenplichtigen Produkten. Das ist der höchste Prozentsatz seit sie diese Metrik berichten.
Das ist ein großes Thema, denn es bedeutet, dass sie nicht nur Volumen hinzufügen, sondern wirklich qualitativ hochwertige, premium Kunden hinzufügen. Das ist Teil ihrer Strategie der „Premiumisierung".
Und da ist noch die Kreditkartenseite. Die Nettogebühren wuchsen um 17% bereinigt um Währungseffekte. Das ist ihre schnellst wachsende Revenue-Linie.
Und trotzdem behielten sie ihre Best-in-Class Kreditmetriken. Die Ausfallquote war bei 1,3% – stabil. Das ist fantastisch, wenn man bedenkt, dass sie schneller wachsen.
Die Netto-Zinseinnahmen wuchsen tatsächlich schneller als die Guthaben – 10% gegenüber 8%. Das zeigt, dass sie ihre Kundenmischung wirklich optimieren.
Okay, lass mich über die Frage zu Airbnb sprechen, die gestern angekündigt wurde. Sie bringen über eine Million Airbnb-Angebote in ihr Amex-Reiseprogramm ein.
Das ist clever, weil es zeigt, wie Amex sein Membership-Modell weiterhin erweitert. Es geht nicht nur um Punkte und Cashback – es geht darum, einzigartige Erfahrungen zu bieten, die die Konkurrenz nicht haben.
Genau. Und eines der Themen kam in der Q&A auf – „Rewards Maxing" oder Gamification. Einige Analysten fragten: Was ist, wenn AI-Agenten Belohnungen zu stark spielen?
Steve antwortete ziemlich direkt. Er sagte, dass Kunden schon immer die Möglichkeit hatten, zwischen Karten zu optimieren. Amex konkurriert nicht einfach auf Punkte allein. Sie haben auch Tools, um zu viel Spielerei zu verhindern – wie die 75.000-Dollar-Limit für Platinum-Pässe.
Er betonte auch, dass ihre wichtigsten Tools sind: erstens, dass Kunden ihr Produkt lieben, und zweitens, dass sie Hebel in ihrem Modell haben, um Dinge anzupassen.
Ein anderer interessanter Punkt war das internationale Geschäft. Sie hatten 22 Quartale in Folge mit zweistelligem Wachstum. Dieses Quartal moderte sich zu 11% ab. Aber das ist immer noch sehr stark.
Ja, und sie erreichten 190 Millionen Handelsplätze global. Das ist ein großer Unterschied zu 160 Millionen vor einem Jahr. Sie sind wirklich global expandiert.
Was mich auch beeindruckt hat – die Commercial Card Performance. Spend wuchs um 3%, oder 5%, wenn man die Co-Brand-Exits ausschließt. Sie haben neue Produkte wie den Corporate Cashback Card und neue Expense-Management-Tools gestartet.
Und sie sprachen über den Middle-Market, wo sie mit Brex und Ramp konkurrieren. Steve sagte, dass die Center-Akquisition und die damit verbundene Nova-Plattform ihnen helfen, in diesem Segment zu konkurrieren.
Was ist deine Einschätzung für Investoren? Wohin geht das von hier?
Nun, Amex zeigt wirklich solide Fundamentals. Sie wachsen mit hoher Qualität – das heißt, premium Kunden mit niedrigen Ausfallquoten. Ihre Guidance-Erhöhung ist ein positives Signal. Die AI-Initiativen sind zukunftsorientiert.
Stimmt. Aber Investoren sollten auch bedenken, dass die Competitive Landscape aggressiv ist. Chase, Capital One, Synchrony – alle wollen diesen Premium-Markt erobern.
Genau. Aber Amex hat historische Vorteile – ihre Marke, ihre Kundenbasis, ihr Closed-Loop-Netzwerk. Die Frage ist, ob das in einem AI-First-Welt ausreicht.
Ich denke, es ist zu früh um das zu sagen, aber ihre proaktive Herangehensweise an AI ist ermutigend.
Abschließend: Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie Ihre eigene Sorgfaltsprüfung durch.
Genau. Vielen Dank, dass du uns bei diesem Earnings Breakdown zugehört hast. Ich bin Jordan, und das war Alex. Bis zum nächsten Mal – bleibt informiert, bleibt intelligent, und investiert weise. Das ist Beta Finch!